霍尔木兹危机蔓延：亚洲LNG现货飙至五个月高点，全球天然气市场承压
霍尔木兹海峡的紧张局势正在从原油市场向天然气市场蔓延。继国际油价因运输受阻而波动后，全球液化天然气（LNG）供应链也开始感受到压力。9月1日，亚洲现货LNG价格快速上涨至24.614美元/百万英热单位（MMBtu），高于8月28日的23.388美元，达到2026年冬季以来约五个月最高水平。这一上涨背后，是卡塔尔LNG供应不可抗力状态的延长，以及欧洲天然气价格的飙升，全球天然气市场正面临新一轮供应冲击。
卡塔尔供应不可抗力延长，亚洲现货价格跳涨
卡塔尔国家能源公司（QatarEnergy）近期将LNG供应的不可抗力状态延长至11月，这意味着来自波斯湾的重要长期合同供应仍无法正常运往部分亚洲市场。卡塔尔是全球最大的LNG出口国之一，其供应中断直接影响了亚洲买家的现货采购需求。在供应收紧的预期下，亚洲现货LNG价格在8月底至9月初快速攀升，从23.388美元/百万英热上涨至24.614美元/百万英热，涨幅超过5%。
这一价格水平不仅反映了当前的供需紧张，也预示着即将到来的冬季取暖季可能面临更严峻的供应形势。亚洲买家，尤其是东北亚地区的日韩和中国，正积极寻求替代供应，但短期内可用的现货资源有限，价格上行压力明显。
欧洲TTF突破70欧元，全球气价联动上涨
欧洲市场同样受到冲击。周一（9月1日），欧洲TTF基准天然气价格上涨5%，突破70欧元/兆瓦时（约合81.20美元），创下2023年1月以来的最高水平。周二，近月合约继续上涨约2%，达到82.60美元。欧洲天然气库存远低于往年同期，叠加卡塔尔供应受阻，使得市场对冬季供应的担忧加剧。
欧洲和亚洲在全球LNG市场上竞争有限货源，欧洲价格的上涨进一步推高了亚洲现货价格。这种联动效应在供应冲击下尤为明显，全球天然气市场正经历一轮价格重估。
对中国市场的影响：进口成本高企，现货价格承压
对于中国而言，国际LNG现货成本的高企直接影响了国内市场价格。据金联创分析，9月1日东北亚9月LNG现货交付均价约21.216美元/百万英热，折合含税及接收站加工费后约7990.2元/吨，相较8月均价上涨约1559.4元/吨。这一成本压力正逐步传导至国内市场。
与此同时，国内管道天然气现货价格相对稳定。9月4日当周，上海石油天然气交易中心成交的2026年9月交付中国管道天然气现货价格为3.64元/立方米，为全国管道天然气现货价格的周度均价。管道气与LNG的价格差异可能促使部分用户转向管道气，但管道气供应受合同约束，短期内难以完全替代LNG缺口。
市场展望：供应风险持续，关注冬季库存与地缘局势
当前全球天然气市场的焦点在于霍尔木兹海峡的运输风险何时缓解。卡塔尔供应不可抗力延长至11月，意味着至少在未来两个月内，亚洲市场将面临供应紧张。欧洲储气率远低于往年同期，补库需求强烈，将进一步加剧全球LNG的竞争。
后续观察需关注以下几点：一是霍尔木兹海峡的地缘政治局势变化，若紧张局势升级，供应中断可能持续更久；二是欧洲冬季天气状况，寒冷天气将推高取暖需求，加剧供需矛盾；三是亚洲主要买家（中国、日本、韩国）的采购策略，是否会通过释放库存或调整合同来应对高价。
总体而言，全球天然气市场正从原油危机蔓延至天然气危机，价格波动风险显著上升。对于市场参与者而言，需密切关注供应端动态和地缘风险，做好风险管理。
风险提示：本文内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
