央行8月加速购金创三年新高 全球储备结构重构托底金价
9月7日晚间，中国人民银行公布的最新官方储备资产数据显示，截至8月末，我国黄金储备达到7673万盎司（约2386.6吨），环比增加65万盎司（约20.2吨），连续第22个月增持。单月增持量创下2023年10月以来的新高，以当月国际现货黄金均价约4400美元估算，该批黄金价值约28.6亿美元，单月增持金额亦创下2015年6月以来的最高纪录。
自2022年11月重启购金以来，中国央行累计增持黄金约1409万盎司（约438.3吨），估算累计投入约348亿美元。值得注意的是，今年3月以来增持明显提速，单月增持量从16万盎司攀升至8月的65万盎司，半年增长逾三倍，且连续第6个月扩大增持规模。尽管如此，我国黄金储备占外汇储备比例仍不足10%，显著低于全球平均水平——截至2025年末，黄金在全球官方储备中的占比已达27%，超越美债成为第一大储备资产。
中国央行的加速购金并非孤例。近日，韩国央行宣布将增加黄金官方储备，为该行自2013年以来首次购买实物黄金，其储备管理组负责人表示，二季度已开始购买黄金ETF，并已建立框架拟购买国产实物金。这显示出官方购金已呈现全球共振态势。
世界黄金协会6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，近九成受访央行认为未来12个月全球央行黄金储备将继续增加，45%的受访央行计划未来一年增持黄金，这一比例创历史新高。调研还显示，90%的央行将危机时期黄金的表现列为首要因素。
分析人士指出，全球央行购金潮的背后，是去美元化与储备多元化的长期趋势。在地缘政治不确定性、美元信用波动以及全球利率环境变化的背景下，黄金作为避险资产和储备货币的角色正在被重新审视。央行持续增持黄金，不仅是对冲风险的手段，更是对国际货币体系重构的主动布局。
从市场含义看，央行购金需求为黄金价格提供了坚实的中长期支撑。与散户或机构投资者不同，央行购金往往具有战略性和长期性，对价格波动不敏感，这有助于平滑市场波动，并可能推升黄金的定价中枢。随着更多央行加入购金行列，全球黄金储备结构正经历深刻变化，这或将成为未来数年影响金价的关键变量。
后续观察方面，投资者需关注中国央行是否延续增持节奏，以及韩国等新兴市场央行的实际购买量。同时，全球地缘政治风险、主要经济体货币政策路径以及美元指数走势，也将与央行购金行为共同作用于金价。世界黄金协会的调研数据表明，央行购金意愿仍处历史高位，这为黄金市场提供了相对乐观的长期前景。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格受多重因素影响，市场有风险，投资需谨慎。
