油价高企叠加贸易逆差共振，美元兑日元重返159上方：能源进口依赖令日元承压
8月25日东京外汇市场，美元兑日元重回159上方并震荡走强。午前11时35分报159.29，盘中高点触及159.33，上一交易日（8月24日）收盘为159.08。全日日元卖压明显，交叉盘同步走弱，显示日元疲弱为整体性而非仅兑美元。
推动日元承压的关键变量是能源价格。纽约原油（WTI）10月合约在亚洲时段电子盘报85.79美元/桶，较前日上涨0.78美元。强势油价令市场联想日本贸易赤字扩大，从而持续压制日元。
日本财务省数据显示，7月日本贸易逆差达6345亿日元（约40亿美元），为连续第三个月录得逆差；进口同比大增27.8%至创纪录的12.15万亿日元（约770亿美元）。能源成本飙升与日元疲弱是进口膨胀的主因。
日本几乎全部依赖进口原油，此前高度依赖经霍尔木兹海峡运输的中东原油，而该海峡目前“事实上仍处于关闭状态”。伊朗战争推高国际油价，直接抬高日本能源进口成本并恶化贸易条件。
市场分析指出，日元存在“油价上涨→进口成本上升→贸易条件恶化→日元贬值压力”的完整传导路径。日本能源自给率结构性偏低、对中东原油与LNG依赖度高，使其对外部供应冲击的脆弱性显著高于其他发达经济体。
25日东京市场进口企业购汇（美元买、日元卖）主导汇价，叠加WTI期货与美国长期国债收益率上行，午间美元兑日元一度升至159.40附近。午后因WTI回落及“美伊和谈取得重大进展”报道，汇价回吐部分涨幅至159.20区间。
同日日元交叉盘全面走软：欧元兑日元升至185.80附近、英镑兑日元升至217.17，显示日元疲弱为整体性而非仅兑美元，能源价格与日本财政赤字担忧构成双重压制。
风险提示：本文内容基于公开市场信息整理，不构成任何投资建议。外汇及大宗商品市场波动剧烈，投资者应审慎评估风险。
