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在LNG与天然气主题之外，动力煤这一被忽视的能源品种正经历亚洲需求回暖与欧洲气煤比价的双重传导。本文从中国进口节奏、印度库存周期与欧美燃料替代三个角度，拆解动力煤价格波动的传导链条与可核验的观察节点。

国际能源署预计2024年全球煤炭需求基本持平于历史高位，中国与印度是增量主要来源。本文从亚洲电力需求、中国进口节奏与欧洲天然气比价三个角度，梳理动力煤价格波动的传导链条与观察节点。

柴油裂解价差与汽油裂解价差出现结构性分化，反映的是经济结构变化而非单纯的原油供给冲击。本文从成品油裂解价差切入，梳理炼厂利润的定价逻辑与后续观察指标。

柴油裂解价差与汽油裂解价差的结构性分化，正在改变炼厂利润的定价逻辑。本文从影响因素与市场含义切入，梳理后续观察要点。