黄金

世界黄金协会数据显示，2024年全球央行购金量连续第三年超过1000吨。在能源价格波动加剧的背景下，央行增持黄金与通胀预期共振，成为黄金市场的重要叙事。

在能源主题密集的背景下，黄金栏目转向贵金属视角，从美联储政策路径、实际利率与美元指数三条线索切入，梳理近期金价与能源价格联动背后的宏观定价逻辑。

美元指数走强与美债收益率上行压制金价，但地缘不确定性、央行购金与降息预期变化令黄金维持多空博弈格局。

8月末以来，黄金在美元走弱与实际利率回落背景下再度逼近历史高位。本文梳理央行政策路径、美债实际收益率与金价之间的利率定价逻辑，并对比原油等能源资产的需求分化，为能源投资者提供跨资产视角。

中国央行8月增持黄金65万盎司，创近三年新高，连续22个月增持。全球央行购金潮与储备多元化趋势，为金价提供中长期支撑。