东西方套利

中东与亚洲大型炼化项目陆续投产，重质原油加工能力提升正在改变轻重油价差、东西方套利窗口与全球贸易流向。本文从炼油端供给侧切入，分析结构性变化对原油基准定价与炼厂利润的传导路径。

中东与亚洲大型炼化项目陆续投产，全球炼油产能结构性东移。新增装置重质原油加工与深度转化能力更强，正改变轻重质价差、东西方套利窗口与原油贸易流向。