价差收窄

欧洲库存高企与温和天气预期令TTF承压，与亚洲JKM价差收窄，美国LNG套利动力减弱、船货转向亚洲或延迟交付。本文从燃料替代与运费传导两条链路，拆解天然气市场变化对原油需求的边际影响。

欧洲天然气库存高企叠加温和天气预期，TTF价格承压，与亚洲JKM价差收窄，LNG船货流向重构。本文梳理事件脉络，分析燃料替代与运费传导对原油需求的边际影响。