供需再平衡

国际能源署下调2026年需求增长预期，OPEC+增产与美元走强压制油价，原油期货期限结构正从近月贴水向远月升水切换。本文从库存、套保与跨期价差角度，解读曲线形态变化的定价含义。

国际能源署下调2026年需求增长预期，OPEC+增产与美元走强压制近月合约，原油期货期限结构从近月贴水转向远月升水的定价信号值得关注。