炼油利润

炼厂秋季检修叠加冬季备货预期，馏分油市场阶段性收紧，柴油与取暖油裂解价差获得支撑。本文从传导链条、市场含义与后续观察三个层面，分析馏分油紧张如何反馈至炼厂原油采购与油价底部。

炼厂秋季检修收紧馏分油供应，冬季取暖备货预期升温，柴油与取暖油裂解价差获得支撑。低库存环境下，供应扰动敏感度上升，或通过炼油利润传导至原油需求端。