跨区价差

原油期货价差并非到岸价差。本文从FOB与CIF成本归属出发，解析油轮运价与战争险保费如何进入布伦特、迪拜、WTI的跨区定价，并给出后续观察线索。

原油期货以基准地交割价为锚，但实际到岸成本还需叠加海运运费与保险。地缘风险上升时，油轮运价与战争险保费抬升会推高进口方到岸成本，并通过跨区套利流向影响布伦特、迪拜与WTI价差。本文从贸易术语与成本结构出发，梳理航运成本进入定价的路径。