霍尔木兹海峡

霍尔木兹海峡危机叠加欧洲库存17年新低，全球天然气市场进入紧平衡。美国创纪录产量成为关键缓冲，但市场对单一供应源的依赖也加剧了脆弱性。

霍尔木兹海峡供应中断推动欧洲TTF气价突破70欧元/兆瓦时，亚洲JKM同步走高，而欧洲库存创17年新低，美国创纪录产量成为关键缓冲。

卡塔尔LNG断供延长至11月，欧洲储气进度落后，TTF气价高位运行；美国供应充裕，全球LNG市场正经历地域性再定价。本文分析三重博弈及市场含义。