黑海航线

中东与黑海航运风险溢价通过战争险、运费与到岸基差向亚洲进口原油成本传导，其机制与制裁流向、价差套利主题不同，需关注保险报价与船东附加费的先行信号。

航运战争险与附加费先于运费体现，再经关键通道传导至亚洲进口原油到岸成本。本文梳理费率上行的传导链条与事件脉络。