ETF资金流

近期黄金在历史高位附近震荡，市场定价重心从单纯避险转向实际利率与美元指数的组合影响。本文从实际利率与美元指数的商品定价再传导切入，梳理黄金独立于原油联动的定价逻辑，并观察央行购金与ETF资金流的中期支撑。