TTF

欧洲天然气库存填充率处于历史同期偏高水平，亚洲LNG现货采购谨慎，TTF与JKM价差收窄。市场核心变量已从库存绝对水平转向冬季气温兑现程度与风电等替代能源出力，若冬季气温低于正常水平，价差可能重新走阔。

欧洲天然气库存填充率处于历史同期偏高水平，TTF近月合约承压；亚洲买家采购谨慎，JKM上行动力不足，两者价差收窄。市场核心变量已从库存绝对水平转向冬季气温兑现程度与风电等替代能源出力。

巴拿马运河通行恢复压缩美湾至东北亚航程，欧洲储气库高位抑制分流，亚洲冬季补库偏慢，三重因素共同推动JKM与TTF价差收窄，跨区套利空间被压缩。

巴拿马运河通行恢复缩短美湾至东北亚航程，亚洲冬季补库节奏偏慢，叠加欧洲储气库高位，JKM与TTF价差收窄，跨区套利空间被压缩。