亚洲LNG现货价创5个月新高 卡塔尔出口骤降逾六成
8月25日，亚洲现货LNG价格升至每百万英热单位23.7美元，创下5个月新高，约为中东局势升级前价格的两倍。美伊谈判陷入僵局，令霍尔木兹海峡能源运输恢复前景渺茫，全球天然气供应格局持续承压。
与此同时，欧洲天然气基准——荷兰TTF合约报约68.34欧元/兆瓦时，此前三个交易日累计上涨约8%。上周五TTF期货一度升至66.79欧元/兆瓦时，创3月20日以来最高水平，较中东战事爆发前翻倍。亚洲买家被迫转向现货市场扫货，欧洲与亚洲争夺有限LNG货源的竞争正明显加剧。
这场抢货大战的导火索之一，是卡塔尔LNG出口的急剧萎缩。据Kpler数据，美国与以色列对伊朗的军事行动扰乱波斯湾航运，使卡塔尔LNG出口同比下降逾60%。卡塔尔是全球主要LNG供应国，其出口骤降直接冲击了全球市场的供需平衡，也为美国创纪录出口打开了空间。
数据显示，美国2026年1至7月LNG出口量超7300万吨，同比增长23%。但欧洲7月LNG进口仅620万吨，为2021年以来同期最低，高价抑制了买家采购意愿。据LSEG数据，10-12月交付亚洲的LNG远期价格预估将升至每百万英热单位22美元以上，为2023年初俄乌冲突扰动全球气市以来最高；同期欧洲TTF价格区间约21.50-22.50美元/百万英热单位，均为三年多高位。
欧洲冬季补库压力空前。德国天然气存储设施储气率已降至49%，为2011年有记录以来历年同期最低，去年同期为67%。高盛预计西北欧储气设施本月底库存水平约51%，较基准情景低3.4个百分点，目前价格水平不足以让欧洲安然度过冬季。
高盛分析师Samantha Dart与Laura Cyr在8月23日报告中警告：若中东能源出口直至2027年才逐步恢复，2026年12月交割的TTF天然气价格或需升至每兆瓦时100欧元（约合117美元）以上，才能抑制亚洲需求并吸引足够LNG让欧洲安然过冬，较每兆瓦时50欧元的基准情景高出110%。
当前，全球天然气市场正处于“抢货”模式：亚洲现货价格飙升、欧洲TTF高位震荡、卡塔尔出口骤降，而美国LNG出口虽创纪录却难解近渴。随着冬季临近，欧洲补库窗口正在收窄，市场对供应中断的敏感度进一步上升。
风险提示：本文内容基于公开事实整理，不构成任何投资建议。全球能源市场受地缘政治影响波动剧烈，投资者需审慎评估风险。
